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2014会计职称《中级财务管理》历年考题解析(2)

来源:考试在线2014-08-06

  回答题:

  (2012年)E公司为-家上市公司,为了适应外部环境变化,拟对当前的财务政策进行评估和调整,董事会召开了专门会议,要求财务部对财务状况和经营成果进行分析。相关资料如下:

  资料-:公司有关的财务资料如下表所示:

  财务状况有关资料单位:万元

  经营成果有关资料单位:万元

  说明:“*”表示省略的数据。

  资料二:该公司所在行业相关指标平均值:资产负债率为40%,利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。

  资料三:2011年2月21日,公司根据2010年度股东大会决议,除分配现金股利外,还实施了股票股利分配方案,以2010年年末总股数为基础,每10股送3股。工商注册登记变更后公司总股数为7800万股,公司2011年7月1日发行新股4000万股。

  资料四:为增加公司流动性,董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元;董事王某建议,改变之前的现金股利政策,公司以后不再发放现金股利。

  要求:

  63(1)计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益;

  参考解析:

  2011年:

  资产负债率=[(90000+90000)/2]/[(140000+150000)/2]×100%=62.07%

  或:资产负债率=90000/150000×100%=60%

  权益乘数=[(140000+150000)/2]/[(50000+60000)/2]=2.64

  或:权益乘数=150000/60000=2.5

  利息保障倍数=9000/3600=2.5

  总资产周转率=112000/[(140000+150000)/2]=0.77(次)

  基本每股收益=4050/(6000+6000×30%+4000×6/12)=0.41(元/股)

  64(2012年)

  要求:

  (2)计算E公司在2010年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数;

  参考解析:

  财务杠杆系数=7200/(7200—3600)=2

  65(2012年)

  要求:

  (3)结合E公司目前偿债能力状况,分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由;

  参考解析:

  不合理。公司目前的资产负债率已经远超过行业平均资产负债率,且公司的利息保障倍数小于行业平均利息保障倍数3,可见该公司偿债能力较差。如果再增发债券筹资,会进-步降低企业的偿债能力,加大企业的财务风险。

  66(2012年)

  要求:

  (4)说明E公司2009、2010、2011年执行的是哪-种现金股利政策?如果采纳董事王某的建议停发现金股利,对公司股份可能会产生什么影响?

  参考解析:

  2009、2010和2011年现金股利相等,说明公司这三年执行的是固定股利政策。固定股利政策有利于树立公司的良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票价格。如果公司停发现金股利,可能会造成公司股价下降。