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2017年税务师考试财务与会计重点辅导(15)

来源:考试在线2017-08-21 在线模考培训课程

  不忘初心,方得始终,凡事贵在坚持,对于税务师备考的考生而言也是如此。考试在线频道为大家精心准备了精准考点知识,赶快来一起学习吧!

  【知识点】股利政策的理论分析

  (二)股利相关论

  股利相关理论认为,股利支付不是可有可无的,而是非常必要的,并且具有策略性。因此,股利支付政策的选择对股票市价、公司的资本结构以及股东财富的实现等都具有重要影响,股利政策与公司价值是密切相关的。因此,股利政策不是被动的,而是一种主动的理财计划与策略。

  由于观点的不同,形成了以下不同的理论分支:

  1.“在手之鸟”理论

  该理论认为:

  (1)用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性,并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大,因此,厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益,而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。

  (2)公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的,即当公司支付较高的股利时,公司的股票价格会随之上升,公司价值将得到提高。

  【提示】该理论主张公司应支付较高的现金股利。

  2.信号传递理论

  该理论认为:在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息,从而会影响公司的股价。

  【提示】该理论主张公司应支付较高的现金股利。

  3.代理理论

  (1)股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突,即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。

  (2)股利的支付能够有效地降低代理成本。

  【提示】高水平的股利政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

  4.所得税差异理论

  该理论认为,由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异,资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策。

  【提示】该理论主张公司应支付较低的现金股利。

  备考已经开始了,知识点在学习过程中尤为重要,想要取得好成绩,在2017年税务师成绩查询时得到满意结果,就要从现在开始努力了!

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